{"id":5856,"date":"2024-12-22T16:41:15","date_gmt":"2024-12-22T16:41:15","guid":{"rendered":"https:\/\/senhorafrutta.com.br\/index.php\/2024\/12\/22\/repasse-do-dolar-aos-precos-esta-maior-que-o-normal-e-eleva-preocupacao-com-inflacao\/"},"modified":"2024-12-22T16:41:15","modified_gmt":"2024-12-22T16:41:15","slug":"repasse-do-dolar-aos-precos-esta-maior-que-o-normal-e-eleva-preocupacao-com-inflacao","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/senhorafrutta.com.br\/index.php\/2024\/12\/22\/repasse-do-dolar-aos-precos-esta-maior-que-o-normal-e-eleva-preocupacao-com-inflacao\/","title":{"rendered":"Repasse do d\u00f3lar aos pre\u00e7os est\u00e1 maior que o normal e eleva preocupa\u00e7\u00e3o com infla\u00e7\u00e3o"},"content":{"rendered":"
\n
\"Fed,
Foto: Pixabay<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n

Se um d\u00f3lar ao redor de R$ 6 por si s\u00f3 j\u00e1 \u00e9 motivo de preocupa\u00e7\u00e3o com a infla\u00e7\u00e3o, o momento atual exige ainda mais cuidado, porque o repasse da desvaloriza\u00e7\u00e3o da moeda brasileira para os pre\u00e7os ao consumidor est\u00e1 ainda mais forte.<\/p>\n

O chamado pass through<\/em> maior decorre da atual din\u00e2mica da economia brasileira, que opera acima da capacidade. Incertezas com os rumos da pol\u00edtica fiscal e a pr\u00f3pria trajet\u00f3ria prospectiva da infla\u00e7\u00e3o adicionam mais cautela ao cen\u00e1rio, turbinando o efeito da moeda nos itens vendidos ao consumidor.<\/p>\n

O repasse do c\u00e2mbio, ali\u00e1s, foi mencionado pelo Banco Central na ata do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom)<\/a><\/strong> de dezembro, que elevou a Selic para 12,25% ao ano e indicou mais dois aumentos de 1 ponto percentual. No texto, o colegiado citou que o repasse \u201caumenta quando a demanda est\u00e1 mais forte, as expectativas est\u00e3o desancoradas ou o movimento cambial \u00e9 considerado mais persistente\u201d.<\/p>\n

\u201cA economia parece ter v\u00e1rios desequil\u00edbrios atualmente, com destaque para uma demanda que est\u00e1 esticada em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 oferta\u201d, refor\u00e7a o economista da consultoria Quantitas Jo\u00e3o Fernandes. \u201cCome\u00e7a-se a antecipar que haver\u00e1 efeitos inflacion\u00e1rios, mas ningu\u00e9m sabe ao certo o tamanho deles. Com um ambiente de d\u00f3lar alto, as pessoas [formadores de pre\u00e7o] pensam: \u2018eu n\u00e3o sei quanto mais esse d\u00f3lar vai subir, mas isso vai virar custo para mim, ent\u00e3o \u00e9 melhor eu repassar essa desvaloriza\u00e7\u00e3o cambial logo’\u201d, detalha.<\/p>\n

Ele trabalha hoje, em seus modelos de proje\u00e7\u00e3o de infla\u00e7\u00e3o, com um pass through <\/em>do c\u00e2mbio entre 8% e 10%, isto \u00e9, uma desvaloriza\u00e7\u00e3o do c\u00e2mbio de 10% pode levar, no limite, a um \u00cdndice Nacional de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA) de quatro trimestres \u00e0 frente 1,0 ponto porcentual mais alto. \u201cAt\u00e9 mais ou menos 2021, esse repasse era mais baixo, entre 6% e 7%\u201d, aponta.<\/p>\n

Fernandes ressalta, contudo, que h\u00e1 grada\u00e7\u00f5es diferentes desse repasse, a depender do tipo de item, j\u00e1 que nos alimentos (14%) e bens industriais (8%) a tend\u00eancia do repasse \u00e9 muito mais forte do que nos servi\u00e7os (2%).<\/p>\n

O economista da Terra Investimentos Homero Guizzo tem uma an\u00e1lise semelhante, j\u00e1 que, segundo ele, em momentos em que a economia opera muito pr\u00f3xima ou acima de sua capacidade, como o atual, \u00e9 natural que a desvaloriza\u00e7\u00e3o do c\u00e2mbio seja repassada com mais rapidez e for\u00e7a aos pre\u00e7os ao consumidor. \u201cSe o hiato do produto efetivo estivesse um pouco acima, e n\u00e3o expressivamente acima, a deprecia\u00e7\u00e3o seria absorvida nas cadeias de distribui\u00e7\u00e3o mais facilmente\u201d, afirma Guizzo.<\/p>\n

Ele calcula que o pass through da desvaloriza\u00e7\u00e3o cambial costumava ficar em torno de 4%, mas, no ambiente atual est\u00e1 em 8%. Ou seja, a cada 10% de desvaloriza\u00e7\u00e3o da moeda, o headline do IPCA aumenta 0,8 ponto percentual, estimativa pr\u00f3xima a da Quantitas.<\/p>\n

J\u00e1 a estrategista de infla\u00e7\u00e3o da Warren Investimentos, Andr\u00e9a \u00c2ngelo, atenta n\u00e3o s\u00f3 para a intensidade desse repasse, mas para sua velocidade, que tamb\u00e9m est\u00e1 maior.<\/p>\n

Ela conta que um estudo feito pela Warren apontou que a defasagem de movimentos de desvaloriza\u00e7\u00e3o cambial para os pre\u00e7os ao consumidor, que no per\u00edodo pr\u00e9-pandemia durava at\u00e9 quatro trimestres, hoje tem ocorrido praticamente dentro de apenas um trimestre, ao menos numa cesta espec\u00edfica de itens, que tem correla\u00e7\u00e3o mais forte com a cota\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar. A cesta inclui principalmente bens como m\u00f3veis, eletroeletr\u00f4nicos e itens de higiene pessoal e limpeza.<\/p>\n

\u201cEntendemos que esse momento de repasse maior e mais r\u00e1pido pode ter a ver com essas vari\u00e1veis, como economia sobreaquecida e as expectativas de infla\u00e7\u00e3o mais elevadas\u201d, comenta \u00c2ngelo.<\/p>\n

Ela destaca ainda que os pre\u00e7os atualmente t\u00eam refletido o movimento do d\u00f3lar entre julho e outubro, de cerca de R$ 5,55 para a casa de R$ 5,80. A desvaloriza\u00e7\u00e3o mais recente do c\u00e2mbio, de R$ 5,80 para R$ 6, portanto, s\u00f3 deve ser sentida a partir dos meses iniciais de 2025, afirma. A Warren projeta IPCA de 4,9% em 2024 e 5,15% ao final do ano que vem.<\/p>\n

A an\u00e1lise \u00e9 corroborada por Fernandes, da Quantitas: \u201co grosso do efeito da \u00faltima desvaloriza\u00e7\u00e3o vai pegar na infla\u00e7\u00e3o ao longo de 2025, com bens e alimentos sendo os vil\u00f5es. Os servi\u00e7os j\u00e1 estavam altos e v\u00e3o continuar altos\u201d, diz o economista. Ele trabalha com um cen\u00e1rio em que o IPCA sai de 4,8% no fim de 2024 e vai a 5,5% no encerramento de 2025. \u201cEsse 0,7 pp a mais majoritariamente reflete alimentos e bens, que \u00e9 aquilo que est\u00e1 sendo muito influenciado pelo c\u00e2mbio\u201d, emenda.<\/p>\n

O post Repasse do d\u00f3lar aos pre\u00e7os est\u00e1 maior que o normal e eleva preocupa\u00e7\u00e3o com infla\u00e7\u00e3o<\/a> apareceu primeiro em Canal Rural<\/a>.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Foto: Pixabay Se um d\u00f3lar ao redor de R$ 6 por si s\u00f3 j\u00e1 \u00e9 motivo de preocupa\u00e7\u00e3o com a infla\u00e7\u00e3o, o momento atual exige ainda mais cuidado, porque o repasse da desvaloriza\u00e7\u00e3o da moeda brasileira para os pre\u00e7os ao consumidor est\u00e1 ainda mais forte. O chamado pass through maior decorre da atual din\u00e2mica da economia brasileira, que opera acima da capacidade. Incertezas com os rumos da pol\u00edtica fiscal e a pr\u00f3pria trajet\u00f3ria prospectiva da infla\u00e7\u00e3o adicionam mais cautela ao cen\u00e1rio, turbinando o efeito da moeda nos itens vendidos ao consumidor. O repasse do c\u00e2mbio, ali\u00e1s, foi mencionado pelo Banco Central na ata do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) de dezembro, que elevou a Selic para 12,25% ao ano e indicou mais dois aumentos de 1 ponto percentual. No texto, o colegiado citou que o repasse \u201caumenta quando a demanda est\u00e1 mais forte, as expectativas est\u00e3o desancoradas ou o movimento cambial \u00e9 considerado mais persistente\u201d. \u201cA economia parece ter v\u00e1rios desequil\u00edbrios atualmente, com destaque para uma demanda que est\u00e1 esticada em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 oferta\u201d, refor\u00e7a o economista da consultoria Quantitas Jo\u00e3o Fernandes. \u201cCome\u00e7a-se a antecipar que haver\u00e1 efeitos inflacion\u00e1rios, mas ningu\u00e9m sabe ao certo o tamanho deles. Com um ambiente de d\u00f3lar alto, as pessoas [formadores de pre\u00e7o] pensam: \u2018eu n\u00e3o sei quanto mais esse d\u00f3lar vai subir, mas isso vai virar custo para mim, ent\u00e3o \u00e9 melhor eu repassar essa desvaloriza\u00e7\u00e3o cambial logo’\u201d, detalha. Ele trabalha hoje, em seus modelos de proje\u00e7\u00e3o de infla\u00e7\u00e3o, com um pass through do c\u00e2mbio entre 8% e 10%, isto \u00e9, uma desvaloriza\u00e7\u00e3o do c\u00e2mbio de 10% pode levar, no limite, a um \u00cdndice Nacional de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA) de quatro trimestres \u00e0 frente 1,0 ponto porcentual mais alto. \u201cAt\u00e9 mais ou menos 2021, esse repasse era mais baixo, entre 6% e 7%\u201d, aponta. Fernandes ressalta, contudo, que h\u00e1 grada\u00e7\u00f5es diferentes desse repasse, a depender do tipo de item, j\u00e1 que nos alimentos (14%) e bens industriais (8%) a tend\u00eancia do repasse \u00e9 muito mais forte do que nos servi\u00e7os (2%). O economista da Terra Investimentos Homero Guizzo tem uma an\u00e1lise semelhante, j\u00e1 que, segundo ele, em momentos em que a economia opera muito pr\u00f3xima ou acima de sua capacidade, como o atual, \u00e9 natural que a desvaloriza\u00e7\u00e3o do c\u00e2mbio seja repassada com mais rapidez e for\u00e7a aos pre\u00e7os ao consumidor. \u201cSe o hiato do produto efetivo estivesse um pouco acima, e n\u00e3o expressivamente acima, a deprecia\u00e7\u00e3o seria absorvida nas cadeias de distribui\u00e7\u00e3o mais facilmente\u201d, afirma Guizzo. Ele calcula que o pass through da desvaloriza\u00e7\u00e3o cambial costumava ficar em torno de 4%, mas, no ambiente atual est\u00e1 em 8%. Ou seja, a cada 10% de desvaloriza\u00e7\u00e3o da moeda, o headline do IPCA aumenta 0,8 ponto percentual, estimativa pr\u00f3xima a da Quantitas. J\u00e1 a estrategista de infla\u00e7\u00e3o da Warren Investimentos, Andr\u00e9a \u00c2ngelo, atenta n\u00e3o s\u00f3 para a intensidade desse repasse, mas para sua velocidade, que tamb\u00e9m est\u00e1 maior. Ela conta que um estudo feito pela Warren apontou que a defasagem de movimentos de desvaloriza\u00e7\u00e3o cambial para os pre\u00e7os ao consumidor, que no per\u00edodo pr\u00e9-pandemia durava at\u00e9 quatro trimestres, hoje tem ocorrido praticamente dentro de apenas um trimestre, ao menos numa cesta espec\u00edfica de itens, que tem correla\u00e7\u00e3o mais forte com a cota\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar. A cesta inclui principalmente bens como m\u00f3veis, eletroeletr\u00f4nicos e itens de higiene pessoal e limpeza. \u201cEntendemos que esse momento de repasse maior e mais r\u00e1pido pode ter a ver com essas vari\u00e1veis, como economia sobreaquecida e as expectativas de infla\u00e7\u00e3o mais elevadas\u201d, comenta \u00c2ngelo. Ela destaca ainda que os pre\u00e7os atualmente t\u00eam refletido o movimento do d\u00f3lar entre julho e outubro, de cerca de R$ 5,55 para a casa de R$ 5,80. A desvaloriza\u00e7\u00e3o mais recente do c\u00e2mbio, de R$ 5,80 para R$ 6, portanto, s\u00f3 deve ser sentida a partir dos meses iniciais de 2025, afirma. A Warren projeta IPCA de 4,9% em 2024 e 5,15% ao final do ano que vem. A an\u00e1lise \u00e9 corroborada por Fernandes, da Quantitas: \u201co grosso do efeito da \u00faltima desvaloriza\u00e7\u00e3o vai pegar na infla\u00e7\u00e3o ao longo de 2025, com bens e alimentos sendo os vil\u00f5es. Os servi\u00e7os j\u00e1 estavam altos e v\u00e3o continuar altos\u201d, diz o economista. Ele trabalha com um cen\u00e1rio em que o IPCA sai de 4,8% no fim de 2024 e vai a 5,5% no encerramento de 2025. \u201cEsse 0,7 pp a mais majoritariamente reflete alimentos e bens, que \u00e9 aquilo que est\u00e1 sendo muito influenciado pelo c\u00e2mbio\u201d, emenda. 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